时隔8年，时隔熟人万达再现大规模资产出售
 。年万

近期 ，达再达广太盟投资
、规模高和资本、资产座万腾讯 、出售场暗区物资透视挂合法吗京东以及阳光人寿联合组成的团亿投资团队 ，通过股权交易手段 ，接盘一次性收购了万达旗下的时隔熟人48座广场。据澎湃新闻报道，年万这笔交易的达再达广总金额预计将高达500亿元，这一数额在万达于2017年以637亿元的规模价格将资产包出售给融创中国和富力地产的所谓“世纪交易”之后 ，成为了万达规模最大的资产座万一次资产剥离 。

历经商海沉浮三十七年，出售场万达集团董事长王健林积累了丰厚的团亿财富
。到了2024年年末
，万达集团在全国数百座城市中成功开设了513家万达广场。据时代财经估算，这513家万达广场的总价值已超过8000亿元人民币。

在偿债压力的ADE解密内核暗区突围驱使下 
，万达集团已步入出售资产的行列 。据不完全统计，在过去两年里 ，万达已成功处置了超过三十座万达广场 。进入今年 ，万达进一步加速了资产的出售步伐 ，此次新增的48座万达广场使得年内转让的万达广场数量预计将超过五十座。

还要卖多少座万达广场，万达才能“上岸”？

一、太盟领头
，“熟人团”接盘48座万达广场

国家市场监督管理总局近期公布的消息表明 ，太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司、腾讯控股有限公司 、北京市潘达商业管理有限公司以及阳光人寿保险股份有限公司，均直接参与或通过各自的关联公司，共同创立了一家合资企业。该合资企业进而收购了大连万达商管直接或间接所拥有的48家目标公司
，并取得了这些公司全部100%的虚幻直装6.0公益暗区股权。

这48家目标公司主要从事大型零售商业地产的经营管理 ，其业务覆盖了遍布全国39个城市的48个万达广场 ，这些广场不仅涵盖了北京、上海 、广州等一线城市的繁华地带，还包括了成都、厦门、武汉、杭州、南京等核心二线城市的商业中心
，同时也涉足上饶、运城 、绵阳 、齐齐哈尔 、延吉等三四线城市的商业发展 。

这笔交易由太盟投资牵头。

澎湃新闻报道 ，太盟投资计划投入约50亿元购买基金次级份额，主要承担风险以获取高额回报；由多家国有大行构成的2025暗区透视开挂银团将提供300亿元贷款额度；此外
，剩余的150亿元将通过夹层融资途径筹集，旨在吸引保险资金、产业基金等多方主体加入。

五位“白衣骑士”中，大部分与王健林交情匪浅。

太盟投资作为主导方，在2024年3月携手中信资本、Ares基金（Ares） 
、阿布扎比投资局（ADIA）的全资子公司Peony等五家投资机构，共同向珠海万达商管投入了高达600亿元人民币的资金  。

腾讯、京东和王健林的缘分则始于7年前 。

2018年1月，腾讯 、苏宁、融创中国、京东等企业联合与万达集团达成一项战略投资协议 ，共同以340亿元人民币的巨额资金入股万达商业。此举旨在收购大连万达商管在香港市场退市时引入的暗区突围透视物资挂投资者所持有的约14%的股份 。具体来看，腾讯集团投入了100亿元人民币 ，从而获得了4.12%的股份；而京东集团则投入了50亿元人民币 ，持有2.06%的股份 。

随后，苏宁、融创中国对王健林提出仲裁要求追回投资款项，而腾讯与京东并未采取任何措施。值得注意的是，腾讯旗下的上海儒意影视制作有限公司曾以高达22.62亿元的价格 ，收购了万达系A股上市公司万达电影（.SZ）的控股股东北京万达投资公司49%的股权 。

阳光保险不止一次地收购了万达广场的资产，例如在2024年7月 ，该公司便接管了位于东莞厚街的万达广场项目 。

澎湃新闻报道，一旦这笔高达500亿元的大额交易完成，万达商管将接手万达广场的运营任务，不过万达广场的产权将发生变更，这标志着万达商管正在积极推广的免费挂 锁头 透视 锁血轻资产运营模式。预计该笔交易将在今年下半年正式完成交接。

二、一年收租或超500亿，万达还有牌可打

千亿债务压顶
 ，家底丰厚的万达不是没有筹码。

据大连万达商管官方网站发布的数据表明，到了2024年年末 ，万达集团在全国范围内成功开业了513家万达广场，其商业运营的总体建筑面积达到了7090万平方米。

513座万达广场价值多少 ？

根据万达商业管理官方微信号于2023年中期发布的统计信息，该企业在2023年上半年实现了总计263.2亿元的租金收入。诚信国际在2023年6月发布的《大连万达商业管理集团股份有限公司2023年度跟踪评级报告》（该报告简称为“《2023年度评级报告》”）中提到 ，从2020年至2023年3月
，万达广场的平均租金依次为108.34元/平方米/月、106.70元/平方米/月 、103.27元/平方米/月以及100.77元/平方米/月，而同期出租率分别为97.76%、99.33%
、98.67%和98.49% 。RAY暗区直装辅助

依据《2023年度评级报告》中的数据 ，对2020年至2023年3月间万达广场的总建筑面积及总可出租面积进行了测算 ，结果显示
，万达广场的平均得房率大约为68%。换句话说，这513座万达广场的可出租面积大约为4821万平方米。

以每平方米每月100元的价格计算租金，出租率设定为98%，据此估算 ，513座万达广场的年租金大约为567亿元
。据澎湃新闻报道 ，此次交易的48座万达广场在区域分布和业态组合上存在显著差异，预计其年化租金回报率介于6%至8%之间。若以7%作为中间值进行计算 ，513座万达广场的估值将超过8000亿元 。

估值之外
，万达广场的经营质量也可圈可点。

万达商业管理有限公司发布的数据表明，在今年的暗区突围辅助器开挂“五一”节日期间，全国范围内的万达广场总销售额突破了60亿元人民币，吸引了超过1.3亿人次客流。在这些万达广场中，有200多家单座客流量超过了30万人次
，这一数字与2024年同期相比 ，实现了超过10%的增长
。

万达品牌依旧代表着一面鲜明的旗帜，而万达广场的核心竞争力依然强劲，故而总有众多投资者愿意在困境中伸出援手，坚定地支持着万达。正如财富中文网专栏作家 、创始合伙人陈方勇在其文章中所言 。

太盟投资集团的首席执行官单伟建在接受媒体采访时亦曾提及 ，对于太盟投资而言，在中国市场的一个关键战略布局便是投资于行业领先的消费企业。珠海万达商管在全国范围内管理着约500家商场，堪称行业头部消费企业的典型代表
。这家公司凭借其市场中的领先地位和独特的竞争优势 ，正契合了太盟的小辉全防7.0科技暗区突围投资策略。

依据企业预警通的数据 ，到了2024年9月，大连万达商业管理集团公司的短期债务规模达到了约439.74亿元，而其带息债务总额更是高达1725.33亿元。在偿债压力的高峰期尚未过去之前，万达集团不得不持续进行资产的处理和处置 。

新交易或许正在酝酿
。

今年三月，大连万达商业管理集团及太盟投资等投资者共同创立的商业管理实体——大连新达盟商业管理有限公司，其股权架构经历了调整。新加入的股东包括大连盛舸、大连盛琴、大连盛珩等七家公司  ，它们所持股份在3%至5%之间，总计持有27.66%的股份。与此同时 ，大连万达商业管理集团的持股比例则降至12.34%。

大连盛舸以及大连盛琴等七家企业均在今年二月注册成立 ，其中大连盛舸受阳光人寿的暗区突围破解直装控股，而其余的六家企业则完全属于大连万达商业管理集团的全资控股 。

再次分割后的股权，也许就是王健林下一轮博弈的筹码。

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